沥青：短期调整，中长期不悲观：裂解偏强

【近期沥青市场态势分析】 近期，沥青短期驱动偏弱。需求淡季，成本端利空，后期炼厂复产动能较足，沥青库存或短期累库。 中长期看，全球轻重原油供需格局及市场预期需求端边际增量总体不悲观。 当前淡季缺乏额外驱动，影子油轮相关消息已逐渐消化，原油成本端利空偏多，当前价格做多头交易性价比不高，一季度或有回调空间，届时多头介入盈亏比更合适。大结构上沥青裂解或维持强势，单边上近弱远强。 估值端，加工利润持续回升。驱动端，短期冲击消退，近端驱动偏弱，中远期偏强。基差观望。月差上涨空间有限，或有反转。裂解对 LU 价差持续偏强。单边短期延续调整。

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