尿素：盘面走弱 基差走强 关注需求变化

【尿素市场行情动态】 期货方面，尿素盘面走弱，主力合约较节前跌 1.98%，2 月 7 日收于 1731 元/吨。 现货方面，2 月 7 日，山东中小颗粒尿素价格 1623 元/吨，河南中小颗粒尿素价格 1615 元/吨（-28），山西中小颗粒尿素价格 1593 元/吨（-10），广东中小颗粒尿素价格 1780 元/吨（-22）。 价差方面，UR5-9 价差收于-65 元/吨（-7）；山东-河南价差收于 8 元/吨，广东-山西、广东-河南分别收于 187 元/吨、165 元/吨。 基差方面，主流区域基差走强，具体来看，山东基差-108 元/吨（+14）、河南基差-116 元/吨（+7）、广东基差 49 元/吨（+13）、山西基差-138 元/吨（+25）。 下周有两套装置（140 万吨/年）计划重启，重启提负后日产或增加 0.4 万吨左右。农需方面，2 月为淡季，仅江苏、安徽等部分地区存用肥需求，且节后受天气影响，补仓积极性不高，3 月下旬开始，春耕或逐步启动，但下游节前已储备部分货物，且有保供肥投放市场，谨防出现旺季不旺的情况；板材等工业需求或在元宵节后有所改善。 结合平衡表来看，仅凭国内需求已难以消化高供应，中长期在出口政策不变的情况下，尿素或继续累库。 参考区间 1450-1800 元/吨，盘面或在区间内偏弱运行，关注农需、工厂复工进度。 风险点包括春耕不及预期、出口政策趋严、下游复工推迟。

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