工业／基础材料行业周报(第六周)：关注基建需求恢复和工业品供给出清

　　本周观点：关注基建需求恢复和工业品供给侧出清
我们复盘比较了2005-2024 年建筑建材Q1 指数运行，认为一定程度上与当年1-2 月基建投资强度较为相关。1 月建筑业新订单PMI 环比回落6.7pct，但建筑业活动预期PMI 仍维持在56.5%较高水平，且上周国常会重提因时因势加大逆周期调节力度，建议关注短期基建恢复强度。水泥、玻璃、陶瓷等传统建材供给侧政策有望出台，能耗、电耗等指标有望成为产业供给侧中长期约束，关注板块供给出清速度，供需阶段错配下或有波段机会。短期推荐内需顺周期及供给端约束较强的品种，重点推荐中国化学、中国核建、海南华铁、三联虹普、中国建材、海螺水泥H、中国巨石、凯盛科技。
　　上周细分行业回顾
　　截至2.8，上周全国水泥均价较春节前持平；水泥出货率5.6%，较节前/同比-7.7/-15.5pct；上周国内浮法玻璃均价75 元/重量箱，较节前/同比-0.3%/-31.2%，重点样本企业库存5318 万重箱，较节前+40.4%/同比+77.4%，库存天数约28.65 天，较节前增加8.5 天。截至2.6，3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流订单价格19.4/12.0 元/平米，较节前均持平，行业重点样本企业库存天数余额39.03 天，较节前+16.5%。截至2.6，玻纤粗纱均价3750元/吨，较节前持平，电子纱/电子布价格也均持平。
　　重点公司及动态
　　2 月7 日，海南华铁公告公司董事、总经理胡丹锋先生提议通过以集中竞价交易方式进行股份回购，回购的股份拟在未来用于股权激励或员工持股计划，回购资金总额2-3 亿元。
　　风险提示：需求显著下降，原料价格大幅上涨，建筑提标力度低于预期。
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