电子行业点评：DEEPSEEK降低制程依赖 带动国产供应链

　　事件：截至2月7日，16家国产AI芯片企业（华为昇腾、沐曦、天数智芯、摩尔线程、海光信息、壁仞科技、太初元幕、云天励飞、燧原科技、昆仑芯、灵汐科技、鲲云科技、希姆计算、算能、清微智能、芯动力）相继宣布适配或上架 DeepSeek 模型服务。
　　DeepSeek通过工程化创新实现降本增效：2025 年 1月 20日，DeepSeek发布了全新的开源推理大模型 DeepSeek-R1，震动海内外科技圈。DeepSeek从三个核心角度进行了技术创新，实现了仅用 2048 块英伟达 H800 GPU，耗费了 557.6万美元就完成GPT-4，Claude-3.5-Sonnet 等同等规模的模型训练。同时，在技术评估过程中，DeepSeek-V3的教育类基准测试表现超越了所有的开源模型，在数学领域的所有非 CoT 模型中也取得了最优性能。1）架构创新：采用了经 DeepSeek-V2验证的 MLA和 DeepSeekMoE 技术，并创新性地引入了无辅助损失负载均衡策略。2）高效预训练：设计了专门的FP8训练混合精度框架，以实现训练效率和数值稳定性的最优平衡。开发了DualPipe算法实现高效的流水线并行处理，降低训练过程中的通信开销。3）知识蒸馏：创新性的将从 longChain-of-Thought（CoT）模型中提炼推理能力集成到标准 LLM 中。
　　降低制程依赖，AI普惠化的里程碑：传统的 AI 训练多依赖高算力芯片，英伟达的H100 曾经一卡难求。Deepseek通过技术创新成功降低了对高端 GPU的依赖，可以适配国产芯片架构，并为国产芯片提供技术验证场景。截至2月7日，华为昇腾、沐曦、天数智芯、摩尔线程、海光信息、壁仞科技、等16家国产AI芯片企业相继宣布适配或上架DeepSeek模型服务；华为云、腾讯云、阿里云等 10 家国内云计算巨头和至少12家独立云及智算企业，均宣布对DeepSeek 的支持，AI普惠化已拉开序幕。
　　引爆国产算力，带动国产供应链：DeepSeek这种“小而美”的模型的出现，为开发者、内容创作者乃至小型初创者提供了更多的选择，端侧小模型或将遍地开花，进一步带动了国产算力的需求。日前，台积电再次限制中国大陆 IC设计公司的流片封装，迫使芯片制造向国内可用的先进制程转移。DeepSeek和国产算力芯片的适配不仅给予我国 AI发展弯道超车的机会，也将进一步抬升我国半导体制造产业链的天花板。我们认为，在内部需求爆发和地缘政治的共同影响下，我国半导体产业链相关企业将获得更多的验证机会和场景，步入良性循环。
　　投资建议：看好国产算力需求爆发和半导体制造产业链天花板抬升。建议关注，国产算力芯片公司：寒武纪、海光信息；半导体制造公司：中芯国际；半导体设备公司：中科飞测、拓荆科技、中微公司、北方华创；半导体材料公司：华海诚科、江丰电子、雅克科技、南大光电；半导体封测公司：长电科技、华天科技。
　　风险提示：AI发展不及预期的风险；国际贸易摩擦激化的风险；技术迭代和产品认证不及预期的风险；产能瓶颈的风险
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