沪铜：库存变动，短期偏强震荡：期权策略

【金属类期权主要分为三大类】 有色金属板块包括铜、铝、锌、碳酸锂、工业硅；贵金属板块涵盖黄金、白银；黑色金属板块有螺纹钢、铁矿石、锰硅、硅铁、玻璃。 有色金属板块中，沪铜期权的国内铜社会库存增加，保税区库存增加，LME库存减少，注销仓单比例增加。春节放假致使终端和铜材企业开工率下滑，原料补库减少，社会库存大幅增加，保税区物流恢复中，保税库货源向国内运输偏少。 沪铜1月份以来逐渐反弹回暖上升后高位盘整震荡，而后突破去年11月份下旬以来高点，整体呈短期偏强高位震荡回落走势。沪铜期权隐含波动率逐渐上升，维持历史较低水平小幅波动。 策略方面，构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，若市场行情急速大涨或大跌，突破损益平衡点，则平仓离场。

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