沪铜：偏强运行，价差扩大库存上升

【铜：震荡偏强】 沪铜主力期货周中小幅上涨，站上 7.8 万元每吨，COMEX 涨幅达 7.32%，与 LME、SHFE 价差拉大。上海有色现货平水，上期所库存季节性累库，单周上升超 4 万吨至 23 万吨。 精废价差大幅高企，达 2828 元每吨，高于正常区间；铜铝比回升至 3.75；铜矿现货 TC 走弱加深；现货进口窗口接近关闭。 秘鲁矿业部称该国去年铜产量下降 0.7%至 2736150 吨，该国铜产出连续四年回升后首度年度下降。秘鲁 12 月铜产量同比增 2.9%至 262000 吨，部分大型铜矿产出有降有升。 铜价周中保持强势，有几个现象值得关注：COMEX 铜与 LME、SHFE 价差拉大存套利机会；铜矿现货 TC 负值加深，矿端相对冶炼端偏紧；精废价差高企；沪铜库存高于去年同期；沪铜持仓随价涨上升，多空互换减少。2 月 14 日夜盘沪铜价回落但持仓量未明显下降。展望未来一周，铜价或继续偏强运行，运行中或伴随价格回调。

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