通信行业周报2025年第8周：大模型步入开源/免费时代 运营商接入DEEPSEEK拓展新业务

　　核心观点
　　行业要闻追踪：苹果携手阿里布局AI，百度“文心一言”即将开源/免费。（1）2 月13 日，在2025 年世界政府峰会上，阿里巴巴董事局主席蔡崇信确认阿里与苹果的合作。苹果在中国选择阿里作为合作伙伴来为其手机服务提供支持，未来中国区苹果智能（Apple Intelligence）将基于阿里的通义千问大模型。苹果与阿里强强联合，苹果可再一次深入中国市场，阿里可不断探索C 端新应用。2 月19 日苹果将发布一系列新产品，该系列产品或与AI 手机相关。（2）2 月13 日，百度发出通告，文心大模型不断迭代进化且成本降低，4 月1 日起将彻底免费；文心大模型4.5 系列将于6 月30 日起正式开源。同时，2 月13 日OpenAI 首席执行官Sam Altman 宣布，GPT-4.5、GPT-5 即将陆续发布，免费版ChatGPT将在标准智能设置下无限制使用GPT-5 进行对话。全面免费后，市场拓展有望加速，产业生态将迎来重塑。
　　三大运营商深度适配DeepSeek，“第二曲线”有望持续增长。根据工信部数据，过年期间（1 月28 日至2 月4 日）我国移动互联网用户接入流量同比增长9.9%，在大数据流量快速增长背景下，AI 技术的应用成为通信行业创新服务、提升效率的关键路径。三大运营商年后陆续接入DeepSeek，运营商庞大的数据有助于为DeepSeek 的模型训练与优化提供丰富素材，运营商接入DeepSeek 有助于开发新的AI 驱动型业务。三大运营商数据中心全国市场份额为57%，同时近些年不断加大算力投入，通过全面接入DeepSeek，运营商云平台有望实现AI 能力深度集成，加速云业务增长，促进运营商第二曲线增长。
　　行情回顾:本周通信（申万）指数上涨0.91%，沪深300 指数上涨0.97%，在申万一级行业中排名第7 名。分领域看，运营商、IDC、5G 表现较好。
　　投资建议：关注数据中心服务商及配套设备商，兼顾运营商高股息价值（1）近期，大模型开源/免费后，模型的竞争加剧，用户数将快速增加，云基建将不断迭代，算力的景气度仍然会持续提升。推荐关注：通信设备（中兴通讯、紫光股份、锐捷网络等），智能模组（广和通等）、数据中心服务（润泽科技、光环新网、数据港、奥飞数据等）。
　　（2）长期视角，中国移动和中国电信规划2024 年起3 年内将分红比例提升至75%以上，高股息价值凸显，建议关注三大运营商红利资产属性。
　　2025 年第7 周重点推荐组合：中国移动、光环新网、紫光股份。
　　风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。
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