环保行业动态报告：加强生态修复监管意见发布 相关环保企业有望受益

　　核心观点
　　近期，生态环境部发布《关于进一步加强生态保护和修复监管的指导意见》，提出到2027 年，生态保护和修复监管制度进一步完善，全国生态质量监测体系初步形成，国家公园、国家级自然保护区重点生态破坏问题实现动态清零；到2035 年，生态保护和修复监管体系全面建立，现代化生态质量监测体系基本建成，自然保护地、生态保护红线等重要生态空间生态破坏问题实现动态清零。我们认为，伴随生态保护和修复监管体系的逐步确立，环境检测和生态修复的市场需求有望拓展，相关环保企业有望受益。
　　行业动态信息
　　行情回顾：
　　2 月8 日-2 月14 日，上证综指单周累计上涨1.3 个百分点，报3346.72；沪深300 指数单周上涨1.19 个百分点。环保（申万）指数上涨0.84%，跑输沪深300 指数（上涨1.19%）0.35 个百分点，跑输创业板指数（上涨1.88%）1.04 个百分点。2025 年初至今，环保工程及服务板块整体指数表现一般，累计跌幅为1.18%，跑输沪深300 指数1.28 个百分点。
　　投资建议：
　　“十四五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030 年前碳达峰的关键期和窗口期。环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境和焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分红的蓝天燃气及新奥股份。
　　行业要闻：
　　1）重庆：2025 年新增污水处理能力50 万吨/天以上;2）2025 江西两新方案：推动生态环保和资源利用领域省级投资运营平台建设;
　　3）两部门：在首批国家生态产品价值实现机制试点中积极开展水生态产品价值实现实践探索。
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。
　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单增长或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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