水井坊：困境重重，2025 何去何从？ 关键：突破

【2025 年水井坊面临多重挑战，未来发展引关注】此前，水井坊公布 2024 年度业绩预告，预计全年归母净利润约 13.41 亿元，较上一年度增长约 6%；营业收入约 52.17 亿元，同比增长约 5%。但面临诸多问题未解决。水井坊走中高端化路线艰辛，虽优化产品结构，加大次高端产品推广，高档酒和中档酒成业绩增长主要力量，但在次高端整体产品阵营中，市场号召能力仍不足。次高端市场规模 2023 年约 1475 亿元，为 2019 年以来最低点。以水井坊等为代表的次高端市场表现不佳，其在高端领域影响力更弱。水井坊持续在品牌上下血本，2023 年销售费用比净利润高出近 4000 万元，品牌知名度仅限“5+3”八个核心市场。水井坊股价 2025 年下跌 7.55%，自 2022 年起已连续三年下滑。2024 年 3 月 29 日，艾恩华因个人原因辞去代总经理职务，7 月 15 日胡庭洲胜任，14 年间水井坊换了 7 位“领导者”，影响发展战略执行。截至 2024 年 6 月末，水井坊国内+国外经销商合计 50 家，渠道下沉积弊有待解决。不过，水井坊 2024 年前三季度海外销售金额达 5100 万，同比增长 65%，上半年海外销售收入为 2825.18 万元。

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