汽车和汽车零部件行业周报：行业平价智能化加速推进 上汽与华为签署深度合作协议

　　本周汽车板块跑赢大盘：本周A 股中信汽车一级行业（+3.5%）跑赢沪深300（+1.0%），在30 个中信一级行业中排名第5 位。
　　关注2 月节后车市自然回暖：根据乘联会初步数据统计，2/1-2/16 国内乘用车零售销量同比+11%/环比-28%至58.1 万辆，新能源乘用车零售销量同比+79%/环比-17%至26.3 万辆（新能源渗透率约45.27%）。2/1-2/16 国内乘用车批发销量同比+65%/环比-40%至58.8 万辆，新能源乘用车批发销量同比+109%/环比-34%至25.8 万辆（新能源渗透率约43.88%）。
　　理想正式接入DeepSeek，上汽与华为签署深度合作协议：1）2/19 理想汽车旗下人工智能助手理想同学App 全面接入DeepSeek，并实现与理想自研MindGPT 大模型的双向自由切换。我们判断，a）理想汽车为宣布接入DeepSeek 的首家新势力车企，鉴于DeepSeek 当前能力主要体现在纯语言方面，各家车企主要将DeepSeek 应用于智能座舱来提升用户语音交互等功能体验， 后续有望凭借技术+ 算力节省优势进一步赋能智能驾驶； b） 预计DeepSeek 在智能驾驶端将主要用于：(i)通过蒸馏提升模型性能+节约车端算力；(ii)构建高保真的虚拟驾驶场景、提升云端训练效率；(iii)车端模型加入多模态识别增强场景理解能力。2）2/21 上汽集团与华为终端有限公司在上海正式签署深度合作协议，双方将采用华为智选车模式，在产品定义、生产制造、供应链管理、销售服务等领域展开全面合作。我们判断上汽与华为合作推出新车型将进一步拓宽鸿蒙智行产品矩阵价格带，在华为智能化赋能下新产品预计具备较强竞争力。
　　关注2 月车市销量恢复增长，持续关注智能化投资机会：我们认为，1）随春节后各行业复产复工推进、以及以旧换新政策+各车企价格优惠政策逐步开展，预计2 月后几周车市销量有望恢复增长，看好2025E 汽车消费释放前景，关注2025E 新车型销量兑现高弹性标的；2）关注美国关税政策后续演绎对出口零部件企业影响；3）2025E 智能化或将持续成为行业竞争高地，关注人形机器人+平价智能化等主题投资机会。
　　投资建议：整车：推荐小鹏汽车，建议关注特斯拉、吉利汽车、比亚迪。零部件：推荐福耀玻璃、拓普集团，建议关注三花智控。
　　风险提示：全球贸易摩擦与政策波动风险；销量爬坡与增速不及预期；市场竞争加剧+降价幅度超预期；全球化布局不及预期；智能化推进不及预期。
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