REITS行业周报：全国首单市政基础设施REITS正式上市 高速公路REITS表现持续优异

全国首单市政基础设施REITs 正式上市，高速公路REITs 表现持续优异2025 年第8 周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为865.23，同比上涨6.53%，环比上涨1.23%；中证REITs 全收益指数1064.08，同比上涨18.31%，环比上涨1.23%。本周REITs 市场交易规模成交量达8.92 亿份，同比增长8.12%；成交额达40.51 亿元，同比增长20.67%；区间换手率5.15%，同比下降29.36%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs 一周涨跌幅分别为-0.74%、+0.44%、+3.74%、+0.51%、+0.94%、+0.93%、+0.75%；一月涨跌幅分别为-1.60%、+1.81%、+6.38%、+4.89%、+8.07%、+2.64%、+6.64%。
我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
全国首单市政基础设施REITs 正式上市，万科Pre-REIT 基金新进展国泰君安济南能源供热REIT 在上交所正式上市，全国首单市政基础设施REITs、首单供热基础设施REITs 正式落地。本次发行基础设施REITs 的底层资产为济南能源集团长输管网项目，即232 段长输管网资产所有权及其对应的经营权利（截至2024年9 月30 日，共计用户数374,463 户，供热面积43,700.20 万平方米）。万科发布公告，携手中信金石、新华保险、大家保险共同设立“万新金石”Pre-REIT 基金，投资万科旗下厦门泊寓院儿·海湾社区项目
一周行情：高速公路REITs 单周上涨3.74%，单月累计上涨6.38%2025 年第8 周，中证REITs（收盘）指数为865.23，同比上涨6.53%，环比上涨1.23%，2024 年年初至今累计上涨14.38%，同期沪深300 指数累计上涨15.95%，累计超额收益-1.57%。中证REITs 全收益指数1064.08，同比上涨18.31%，环比上涨1.23%，2024 年年初至今累计上涨23.48%，同期沪深300 指数累计上涨15.95%，累计超额收益+7.52%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs 一周涨跌幅分别为-0.74%、+0.44%、+3.74%、+0.51%、+0.94%、+0.93%、+0.75%；一月涨跌幅分别为-1.60%、+1.81%、+6.38%、+4.89%、+8.07%、+2.64%、+6.64%。
一级跟踪：21 只REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃2025 年第8 周，共有21 只REITs 基金等待上市。汇添富上海地产租赁住房封闭式基础设施证券投资基金首发申请已通过，中银中外运仓储物流封闭式基础设施证券投资基金收发申请已反馈，REIT 发行市场长期处于活跃状态。
风险提示：（1）公募REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。
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