DeepSeek：成本利润率高达 545% 关注算力链

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【3 月 4 日消息，DeepSeek 披露，2 月 27 日至 28 日 24 小时内，其 V3 和 R1 推理服务总成本为 87072 美元/天。】若按 DeepSeek R1 定价计算所有 tokens 输入和输出，理论上一天总收入为 562027 美元，成本利润率高达 545%。但因 DeepSeek-V3 定价低于 R1，且网页端和应用程序免费，部分服务才有收入，加上非高峰时段有夜间折扣，实际收入不及理论值。当前市场关注 AI 大模型训练和推理成本大幅下降是否影响算力基础设施建设需求，中信建投认为，长期看，算力成本下降是 AI 大模型应用爆发必要条件，当前国内外云厂商大幅增加资本开支，需求端有强力支撑要素，建议重点关注算力基础设施产业链。

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