铅市场：供应上升消费一般 库存波动：6.48 万吨

【3 月上旬铅市场动态：供应、消费与库存情况变化】 矿端供应方面，3 月上旬，冶炼厂检修结束，但进口矿供应不足致铅精矿短缺。国内矿山企业开工下滑，市场流通货源偏紧，冶炼厂消化冬储备库，成交清淡。进口矿交易低迷，远期报价少，贸易商调低 pb60 TC，冶炼厂库存尚可，暂无接货意向。 原生铅方面，据 SMM 讯，3 月 7 日当周，原生铅冶炼厂生产以恢复提产为主，三省开工率较上周增长 5.98%至 60.28%。 再生铅方面，3 月 7 日当周，再生铅四省周度开工率 62.91%，较上周增 10.94%。原料供应趋紧，下周产量增速或放缓。 消费方面，3 月 7 日当周，SMM 五省铅蓄电池企业周度开工率 74.34%，较上周增 1.99%。终端消费一般，部分企业主动控制成品库存。 库存方面，3 月 7 日当周，SMM 铅锭五地社会库存总量至 6.48 万吨，较 2 月 27 日增加 0.18 万吨，较 3 月 3 日减少 0.54 万吨。 策略上，目前国内矿端资源紧张，加工费维持低位，宏观情绪改善，铅价以逢低买入套保为主。需关注冶炼产量提升、节后国内消费无法恢复、流动性收紧等风险。

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