塑料：价格震荡，关注需求与成本变化 7884 元/吨

【塑料盘面向上弹性有限，后市观望为宜】 3 月 7 日，塑料 2505 合约收盘价 7884 元/吨，较上周上涨 65 元/吨。塑料现货价格涨跌互现，现货市场弱势整理，基差维持走弱趋势，月差持续扩大。 成本利润端，原油价格大幅下跌，无烟煤市场偏弱运行，预计油制成本支撑减弱，煤制成本支撑变化不大。供应端，本周中国聚乙烯生产开工率 86.56%，较上周降 1.91 个百分点，聚乙烯周度产量达 63.81 万吨，环比降 0.64%。本周检修损失量 6.79 万吨，较上周增 1.13 万吨。3 月预计埃克森美孚、内蒙宝丰及山东新时代共 153 万吨产能投产。 需求端，3 月地膜旺季，农膜开工率回升至历史水平，包装膜、管材开工不及往年平均水平。库存端，本周塑料企业社会库存 59.48 万吨，较上周增 1.49 万吨。聚乙烯仓单数量为 5167 手，较上周减 472 手。由于本周下游补库力度增强，且检修量有所增加，生产企业库存有去化趋势。 成本端原油价格下跌，煤炭价格偏弱，带动生产利润增加。需求端进入地膜旺季，农膜开工情况较好。供应端新增检修装置较多，PE 生产企业开工率及产量下滑，检修损失量上升。生产企业库存略增，中游贸易商库存略减，下游维持阶段性补库。两会宏观利好落地，市场交易回归基本面，新产能投放对价格有压制，预计塑料 2505 合约短期内震荡运行，关注区间上沿 7950。重点关注下游需求、美联储降息及原油价格波动情况。

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