轻工制造行业周报：稳地产+促消费 关注家居相关转债

稳地产+促消费，关注家居相关转债。近期2025 年《政府工作报告》发布，地产方面，“稳住楼市股市”首次写入《政府工作报告》总体要求，要持续用力推动房地产市场止跌回稳，因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。消费方面，《政府工作报告》将促消费、扩内需作为2025 年重点工作之首，实施提振消费专项行动，包括安排超长期特别国债3000 亿元支持消费品以旧换新，制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境专项措施，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级。政策定调积极，促消费扩内需仍为2025 年的工作主线，稳地产+促消费，家居板块受益明显，建议关注定制家居转债：欧22 转债、金23 转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。
本周转债行情表现：本周（2025.3.3-2025.3.7），中证转债指数涨1.39%，上证转债指数涨1.02%，深证转债指数涨1.90%，万得可转债等权指数涨2.15%，万得可转债加权指数涨1.17%。轻工制造板块中，松霖转债（+12.88%）、力诺转债（+6.43%）、荣23 转债（+1.68%）涨幅居前。
本周转债条款信息：1）金23 转债：自2025 年2 月12 日至2025 年3 月4日，公司股票在连续30 个交易日中已有15 个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%，触发了“金23 转债”转股价格向下修正条款，公司董事会决定不向下修正“金23 转债”的转股价格。2）鹰19 转债：公司董事会审议通过将“鹰19 转债”转股价格由2.24 元/股调整为1.76 元/股。本次转股价格修正实施日期为2025 年3 月10 日，自2025 年3 月7 日停止转股，2025 年3 月10 日起恢复转股。
本周转债正股信息：1）永吉股份：为满足公司投资贸易便利化的需求，进一步进行资源整合，优化资本配置，降低运营成本，提升跨境投资效率，公司全资子公司贵州永吉实业发展有限公司近日在中国(福建)自由贸易试验区福州片区设立了全资子公司堪那比斯（福建）商贸有限公司，用于履行公司相应的对外投资的功能。投资金额为1000 万人民币。2）力诺药包：公司使用自有资金50 万美元在香港设立全资子公司力诺医药包装（香港）有限公司，旨在利用香港地区区位优势，加强国际市场交流合作，完善业务布局，提升公司竞争力。此举对公司未来业务发展具有积极意义，香港子公司将纳入公司合并报表范围。
风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期
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