白糖 SR505：短期易跌难涨 支撑 5600

【观点：白糖短期易跌难涨，下方空间有限，5600 价位有支撑】 国外方面，202429 榨季巴西糖产量处于较高区间，降雨改善下榨季供应前景。北半球中国和泰国以增产为主，全球 22423 榨季食糖供应维持宽松格局。印度产量虽小幅下调，引发前期出口目标担忧，但降幅收窄，后续或有改善空间。 国内方面，广西干旱致单产下滑，产糖率提升，其他产区整体表现良好，212425 榨季产量预计小幅增长。目前榨季生产进度快，累计产糖率创历年新高。年后进入季节性消费淡季，库存预计持续累库，整体供应宽松。 整体来看，中长期供应预计宽松，建议 SR2505 合约谨高空，入场点位 65050，目标点位 5650，止损点位 6250。后续关注巴西库存、印度生产及政策端变化、国内食糖产销库存情况。

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