医药生物行业事件点评报告：政策支持脑机接口服务价格单独立项 行业迎来商业化爆发机遇

　　事件：2025 年3 月11 日，国家医保局发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，其中专门为脑机接口新技术前瞻性单独立项，设立了“侵入式脑机接口置入费”、“侵入式脑机接口取出费”、“非侵入式脑机接口适配费”等价格项目。同时，澳大利亚初创公司Cortical Labs 近日宣布全球首台融合人类脑细胞与硅芯片的生物计算机CL1 将于2025 年下半年量产，售价约3.5 万美元。
　　点评：
　　1） 政策支持打通临床转化通道，技术价值加速释放。指南首次将脑机接口纳入医疗服务价格体系，既为医疗机构提供了明确的收费依据，也为企业研发投入注入信心。侵入式置入/取出费通过区分“常规”与“复杂”项目，精准反映技术难度与医疗价值。政策设计兼顾当前非侵入式技术的快速应用（如天津大学脑机海河实验室和清华大学集成电路学院合作发布的全球首个“双环路”无创脑机接口系统，实现了“1+1>2”的效果，其脑电信号解码速度提升216 倍）与侵入式技术的长期潜力，形成多层次支持体系。多家国内企业的侵入式脑机接口产品已经进入临床试验阶段，在康复、抑郁症、阿尔兹海默症等治疗领域均有尝试。
　　2） 技术突破驱动商业化提速，医疗与消费场景双向拓展。当前脑机接口技术呈现“侵入式攻坚+非侵入式普及”的双轨发展。非侵入式脑机接口正从医疗辅助向消费级智能家居快速渗透；侵入式技术则通过高精度电极研发（如武汉高德红外旗下衷华脑机公司65,000 通道芯片）和临床试验不断突破信号质量瓶颈。Cortical Labs 的CL1 生物计算机进一步拓宽技术边界，将人类神经元与硅芯片结合，为类脑计算与AI 训练提供新路径。技术的迭代推动脑机接口从“医疗刚需”向“消费升级”进一步延伸：医疗端聚焦功能重建（如BrainRobotics 智能仿生手能够准确地模拟人手的运动），消费端探索交互有望增强。
　　3） 伦理与成本挑战仍存，但产业化生态已初具雏形。尽管脑机接口前景广阔，其发展仍面临伦理争议、手术风险及成本高企等制约。然而，产业生态的完善正在逐步化解阻力：政策层面，中国“十四五”规划“脑科学与类脑研究”列为国家重点前沿科技项目，北京、上海也相继发布支持脑机接口发展的相关五年规划方案；企业层面，华为与天津大学联合公开“人机交互方法”专利等；临床试验层面，脑虎科技全自主研发的256 导高通量植入式柔性脑机接口，近期已先后开展高精度实时运动解码和语言解码临床试验研究。未来，随着规模化降本及跨学科合作深化，脑机接口有望实现从“高风险”到“标准化”的普及路径。
　　投资建议：基于核心技术突破与临床验证能力、产业链上下游协同优势及规模化应用前景，建议沿以下三条核心主线布局：1）耗材供应商，建议关注：冠昊生物、迈普医学等；2）布局相关硬件与解决方案的厂商，建议关注：诚益通、塞力医疗、乐普医疗、翔宇医疗等；3）技术落地与场景渗透企业，建议关注：三博脑科、创新医疗、爱朋医疗、复旦复华、伟思医疗、中科信息等。
　　风险提示：技术迭代不及预期、伦理监管收紧、其他系统性风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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