2025年1-2月统计局房地产数据点评：房地产销售延续止跌回稳趋势 新开工仍在低位运行

　　报告摘要
　　一、销售：1-2 月销售同比降幅明显收窄，延续上年企稳态势2025 年1-2 月全国商品房累计销售面积和销售金额同比降幅均较去年明显收窄。2025 年1-2 月全国商品房累计销售面积10746 万平，同比下降5.1%，较上年全年跌幅收窄7.8 个百分点。单月来看，跌幅较上月扩大4.6 个百分点。2025 年1-2 月全国商品房累计销售金额10259 亿元，同比下降2.6%，较上年全年跌幅收窄14.5%。受益于年初以来多部门表态要大力推动房地产市场止跌回稳，政府工作报告中也对此加以强调，多地因城施策政策调整逐步落地，购房者信心提升，新房交易规模进一步增加。
　　二、价格：新房和二手房价格同比降幅收窄
　　70 城整体新房价格同比降幅收窄，一线新房价格同比降幅收窄幅度高于其他。70 大中城市新建商品住宅价格指数2 月环比下降0.1%，环比降幅持平上月。70 大中城市新建商品住宅价格指数2 月同比下降5.2%，其中一线、二线和三线城市10 月同比降低3.0%/4.7%/5.9%，一线、二线和三线城市同比降幅较1 月分别收窄0.4/0.3/0.1 个百分点。
　　三、开发投资：开发投资仍偏弱，新开工维持低位2025 年1-2 月累计开发投资完成额10720 亿元，同比下降9.8%，降幅较去年全年收窄0.8 个百分点。1-2 月房地产开发企业到位资金15577亿元，同比下降3.6%。受到销售和土地成交疲弱影响，房企新开工仍维持低位。2025 年1-2 月累计新开工面积6614 万平，同比下降29.6%，降幅较去年全年扩大6.6 个百分点。竣工规模同比降幅收窄，行业库存压力将持续减轻。
　　四、投资建议
　　年初以来，中央多次强调要大力推动房地产行业止跌回稳，随着各地因城施策逐步落地，市场也延续回暖向好态势，购房者购房意愿提升，1-2 月全国商品房销售降幅较去年全年明显收窄。房价方面，2 月70 城新房和二手房销售价格同比降幅收窄，一线城市新建商品住宅价格环比上涨，释放企稳的积极信号。今年政府工作报告中明确指出要“稳定楼市股市”，近期《提振消费专项行动方案》发布，明确表示要更好满足住房消费需求，在需求侧加大政策力度。此外，政府收购存量土地和存量房、城中村改造等政策正在持续推进，政策效果有待后续进一步观察，建议关注相关地方国企及开发商。
　　五、风险提示：
　　房地产行业下行风险；个别房企信用违约风险；房地产政策落地进程不及预期
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