华润啤酒：啤酒主业双降 白酒布局坎坷

【2024 年啤酒销量和收入双降，华润啤酒白酒业务增长未达预期】 2024 年，华润啤酒啤酒业务面临严峻考验，营业收入和销量呈现双降局面。公司 3 月 18 日披露年度业绩后，股价连续两日上涨，昨收于 30.05 港元/股，涨幅 5.44%。 据业绩报告，去年华润啤酒营业收入 386.35 亿元、应占溢利 47.39 亿元，同比分别下降 0.76%和 8.03%。扣除相关费用后，未计利息及税项前盈利 63.44 亿元，同比增长 2.9%。 啤酒主业中，中档及以上产品销量占比首次全年超 50%，高档及以上产品销量同比增长 9%以上，次高档及以上产品销量亦呈单位数增长。持续高端化带动平均销售均价增长，毛利率增长 0.9 个百分点。 除啤酒业务，华润近年加速布局白酒业务，欲实现双轮驱动战略。去年白酒业务实现收入 21.49 亿元，同比增长 4%，营收贡献率仅 5.56%。大单品“摘要”销量同比增长 35%，占白酒业务营收规模 70%以上。 华润啤酒 2020 年 12 月成立全资附属企业华润酒业入局白酒，几年间投入超 136 亿元，收购多家企业。但旗下白酒企业成长不佳，金沙窖酒被收购后业绩下降，景芝白酒、金种子酒也未见明显成长。 华润啤酒对旗下白酒企业进行人事改组，着手产品升级，目前仅有“摘要”声量较大。华润啤酒副总裁魏强称将施行大单品战略，今年春糖会期间，华润啤酒联合金沙窖酒狂送 10 万瓶白酒。

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