氧化铝：价格走弱累库 风险来自宏观

【氧化铝及沪铝主力市场动态】 氧化铝主力冲高后震荡走弱，创阶段新低，主力收于 2890，跌幅 1.83%，持仓量增 45000 余手，成交量放大。 沪铝主力收于 20435，跌幅 0.24%，持仓量减 2000 余手，成交量小幅减少。 【基本面分析】 几内亚今年矿石增量预期超 2000 万吨，长单铝土矿价格有走软空间。广西南部新氧化铝工厂产线投产，供给压力预计增大，氧化铝库存持续累库，上方产业套期保值意愿强。电解铝开工率近高位，库存持续去化，但需求端难上行，预计压制氧化铝价格，氧化铝维持震荡偏弱格局。 【估值】 偏高 【风险】 宏观

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