新能源金属：供需宽松，价格承压 风险多

【新能源金属供需偏宽松，行情延续弱势】 供应偏高增态势持续，需求端受美国关税政策负面冲击，供需宽松局面延续。中短期，市场情绪悲观，新能源金属或偏承压。中长期，低价或加快国内自主定价品种产能出清，如多晶硅和工业硅等。 工业硅方面，关税落地致市场情绪悲观，硅价承压运行。 多晶硅短期产量维持低位，价格近强远弱。 碳酸锂市场情绪压制，锂价盘中再次跌破 7 万。 需注意供应扰动、国内政策刺激超预期、美联储鸽派不及预期、国内需求复苏不及预期、衰退等风险。

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