焦炭：首轮提涨受阻 关注供需与宏观 1500-1660

【焦炭市场动态：首轮提涨受阻，宏观扰动持续】 焦炭首轮提涨阻力较大，尚未落地，焦企产量处于历年偏低水平，产量环比变化不大。钢厂焦炭产量环比略有回升，总产量环比略回升。 铁水产量继续回升，接近同期高位水平，但预计后续上行空间有限。上周五大材产量环比继续上升，不过贸易摩擦升级下，需警惕终端需求走弱影响钢材产量。 焦企库存继续下降，钢厂库存环比下滑，港口库存环比上升，总库存环比变化不大。供需偏紧，预计焦企库存将继续下滑。 中美贸易摩擦影响仍存。铁水产量处于上行通道，短期双焦需求端有较强支撑，但加关税下，钢材出口或面临回落，中长期需求有压力。关注钢材出口情况，焦炭首轮提涨关注后续能否落地，总产量中等偏低。焦炭供需偏紧，焦企库存持续下滑，暂观望为宜，指数运行区间参考 1500 - 1660，关注焦炭提涨/提降、铁水产量、钢材成交、焦企库存等事件。

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