主流船司：5 月运价波动，前景不乐观

【主流船司 5 月上半月现货报价继续下调，EC 盘面下挫】 4 月 22 日，EC2506 收盘报 1456.8 点，较上一日收盘价下跌 4.28%。周一盘后上海航交所发布的第二期 EC2504 交割结算指数 1508.44 点，环比增长 7.57%，略超市场预期。4 月 18 日发布的 SCFI 欧线报 1316 美金/TEU，环比下降 2.95%。 现货运价方面，4 月下半月主流船司报价中枢在 2000 美金/FEU 附近。目前，YML 下半月报价降至 1800，CMA 4 月底价格重回 2300 附近，并自 4 月 15 日起对小柜征收超重附加费 400 美金。OOCL 4 月下半月报价 2050，HMM 4 月底线上报价 2100，COSCO 下半月报价 2100，MSC 下半月线下 2100。近期船司陆续放出 5 月价格，诸多船司运价沿用，部分船司有所调整。 从基本面看，需求端，欧线集运市场 5 月进入传统旺季，但今年美国对中国加征高额关税，影响旺季货量。供给端，本期 4 月 21 日，4/5/6 月月度周均运力不同，部分船舶延期，运力重新调配压制旺季预期。中长期运价受贸易战影响不宜乐观。 交易策略方面，现货运价继续探底，短期偏空，预计盘面仍有下跌空间。套利方面，8-10 正套，6-10 正套持有，10-12 反套持有。关注后续关税调整和对发运节奏的影响。

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