钢厂：高利润与隐忧并存，观望为宜

【核心矛盾：钢材市场受粗钢压减消息影响，形势复杂多变】 受粗钢压减消息扰动，盘面钢厂利润快速扩张，近期钢材现货跟涨，钢材即期现货利润改善，高利润将带动铁水继续增产，煤焦短期供需双旺，价格底部有一定支撑。 中长期看，考虑到粗钢压减政策细节制定需时，若粗钢压减政策不能立即执行，钢厂在高利润下无自主减产驱动，待 5 月下旬现实需求转弱，钢材矛盾将重新累积，黑色将迎来新一轮负反馈。 操作层面，建议短期观望，五一假期轻仓过节，节后逢高布空 jm&j2509。 【利多解读：钢厂高利润，铁水有增产预期】 【利空解读：钢材市场面临多重利空因素】 贸易战升级，美国对中国施加巨额关税，钢材出口存隐忧。焦煤过剩严重，山西地区以量换价、稳产增产。粗钢压减反复炒作。

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