钢厂：利润扩张与利空交织 逢高布空

【核心矛盾：粗钢压减等因素影响煤焦市场】 受粗钢压减消息影响，近期钢厂盘面利润扩张，高利润促使铁水增产，煤焦短期供需两旺。中长期看，因煤炭保供与粗钢压减预期限制，焦煤过剩矛盾难解决，煤价或长期阴跌。焦炭自身供需矛盾相对可控，但钢材远月订单下滑，二轮提涨接受度低，盘面上涨阻力大。操作上，建议逢高布空，产业关注低基差下的套保机会。 【利多解读】 1.钢厂高利润，铁水有增产预期2.焦化厂开工率提升，对原料煤有刚性采购需求 【利空解读】 1.贸易战升级，美国对中国加征巨额关税，钢材出口存隐忧2.国家统计局数据显示，4 月制造业 PMI 降至 49.0%，新订单指数、新出口订单指数分别为 49.2%、44.7%。

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