中金公司：白酒需求或先抑后扬 底部回升

【中金公司研报：当前白酒需求景气度已处历史底部】 中金公司研报指出，当前白酒需求景气度处于过去五年景气度分位数的 28%，向下风险有限。 政策宽松为消费回暖提供基础，1—3 月份数据已有体现，更多托底政策出台将助力白酒需求筑底回升。 未来白酒需求或缓慢小幅回升，短期大众需求偏刚性，同期低基数下宴席需求或有表现；中期维度，政策刺激有望使高端白酒需求企稳。全年白酒业绩在三四季度低基数支撑下或先抑后扬。

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