白糖：多空交织震荡，关注消费进口

【白糖周度观点】 国际方面，巴西中南部新榨季开榨，4 月甘蔗产糖量、制糖比同比减少，国际贸易流偏紧，期价获提振，不过处于开榨初期，市场对其有增产预期，期价上行动能有限。 国内方面，市场多空交织，中美贸易关系缓和，市场情绪缓解，产销速度较快，夏季消费旺季临近，市场有备货需求，食品饮料业对白糖采购需求增加，糖浆、预混粉进口管控政策延续且 1-4 月累计进口数据减少，支撑期价，然而广西主产区降雨缓解减产预期，配额外进口利润窗口打开，远期进口压力仍存，糖价维持震荡，需关注食糖消费、国际食糖及糖浆、预混粉进口情况和 ICE 糖价走势。 策略建议为根据企业成本高位套保。风险因素包括国内市场消费情况、国际市场贸易流情况、天气状况和宏观政策因素。

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