豆粕：价值低估，供应压力或下降 修复可期

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【供给压力陆续兑现，国内豆粕市场进入价值低估区间】5 月 22 日讯，美豆良好开局降低天气炒作风险，阿根廷暴雨致收割延迟和减产，支撑 CBOT 大豆走强。中美虽有贸易协议，但美豆因 23%高关税，对华出口低于南美大豆，90 天过渡期后中美关系不确定性大。 目前沿海豆粕现货累计跌幅大，价格泡沫充分释放，回落空间受限。进口大豆集中到港压力经市场充分交易，内外盘联动性将回升，利于豆粕市场修复低估值。阿根廷暴雨引发减产担忧，美豆进入天气敏感期，国内三季度进口大豆供应压力预期下降。豆粕期货市场技术上有突破近期低位盘整迹象，若得现货或外盘配合，有望扩大升幅。