亿纬锂能：净利增速放缓，赴港上市寻全球增量

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【亿纬锂能拟赴港上市，寻求业绩增长与资金补充新途径】 2025年港股新股市场火热，多家A股公司“A+H”两地上市。继宁德时代闯关港股IPO后，亿纬锂能宣布拟赴港上市。截至6月13日收盘，其总市值875.2亿元。 亿纬锂能主要从事动力电池等研发、生产和销售。过去四年业绩规模上升，但增速放缓。2021 - 2024年，营收从169亿元增至486.1亿元，归属净利润从29.06亿元增至40.76亿元。2024年营收增速转负，净利增速降至个位数。 2025年一季度，亿纬锂能营收128亿元，同比增37.34%；归属净利润11.01亿元，同比增3.32%。虽一季度业绩增长，但全年双位数增长需找增量市场。 6月10日，亿纬锂能公告拟发行H股在港交所主板上市，称是为提高资本实力、提升国际化形象、满足国际业务需求、推进全球化战略。 近年锂电池企业积极“出海”，亿纬锂能推进“全球制造、全球交付、全球合作”战略。匈牙利项目预计2026年投产，马来西亚项目预计2025年初量产，还与北美企业合资建设电池产能。 2022 - 2024年，亿纬锂能国外营收和营业利润“先升后降”。加码全球化能否重拾高增长，有待时间验证。 亿纬锂能赴港募资将用于海外工厂建设、补充营运资金等。2020年11月 - 2025年6月，通过2次定增+1次发债融资165亿元。 频繁融资引监管注意，2023年深交所问询融资扩产必要性。2024年亿纬锂能称现有资金难满足需求，至2025年底仍需超135亿元投入项目。 2020 - 2024年，亿纬锂能资产负债率从35.13%升至59.36%，2024年高出行业均值7.44个百分点。流动比率和速动比率下降，短期偿债能力减弱。 2025年一季度，资产负债率61.98%，高出行业均值10.99个百分点。货币资金134.4亿元，短期借款等负债较高，利息费用同比增25.44%。亿纬锂能能否成“A+H”上市锂电池企业，待实践验证。