钢材市场：供需或宽松，中期警惕向下风险

【本周钢材期货窄幅震荡，市场存向下风险】 本周，钢材期货呈窄幅震荡态势，变化较小。宏观层面情绪改善，但对黑色系实际提振有限，难以形成有效驱动。 供需方面，出口需求旺盛，钢厂维持高铁水产量，铁水流向偏向钢坯、船板等品种，建筑钢材产量下降。当前进入需求淡季，螺纹钢高炉利润好，后期铁水或回流，螺纹供需趋于宽松。 热卷需求见顶，表需低于去年同期，库存小幅增加。数据显示总体较平衡，但边际有转向宽松可能。 钢材市场靠出口保持相对平衡，但内需不振使平衡脆弱。原料端双焦反弹力度有限，焦煤供应有压力，铁矿石发运上升，港口库存增加，缺少利多支撑。 产业链缺少持续向上驱动，市场向下可能性大。短期钢材受基差修复有支撑，中期需警惕向下风险。 期现上，现货进入淡季，反套为宜。需关注外围市场扰动、终端需求、炉料端扰动等风险。

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