铅价：供给偏紧上涨，消费淡季需求弱

【铅价上探顶，供需矛盾下走势待察】 上一阶段，铅价向上探顶。近期基本面逻辑未变，原生铅方面，电解铅开工率较再生铅强势，副产品收益稳定。再生铅受废电瓶原料供应紧张影响，冶炼厂信心不足，开工率持续下降，整体供给端偏紧。 需求端，6月是电瓶消费淡季，下游采买意愿弱。近期铅价每日小幅上涨，源于再生铅冶炼厂惜价出售致供给端偏紧，而需求疲软使上涨力度有限，现货市场交投冷淡，下游企业按需采购。 目前需关注再生铅冶炼厂在何价位愿意出货和复产，建议关注上方压力位及冶炼厂出货意愿。 利多因素有：铅精矿供应偏紧；冶炼厂利润差，惜售情绪上升；再生铅受原材料影响开工率低。 利空因素包括：电瓶消费淡季需求弱；下游刚需采买；宏观仍存在不确定性。

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