农业：玉米价格上涨 关注宠物业绩催化

　　本报告导读：
　　宠物：看好高景气，注重短期Q2 业绩催化。生猪养殖：猪价短期震荡，二育再起。
　　种植：粮食价格上涨，把握粮价景气机遇。
　　投资要点：
　　宠物：看好高景气，注重短期Q2 业绩催化。
　　在刚过去的618 购物节中，宠物赛道展现出较快增长趋势，国产品牌崛起快速。参考二季度各平台宠物食品月度排名，乖宝宠物的麦富迪、弗列加特品牌均有较强表现；中宠股份的顽皮和领先品牌排名跃升明显，为Q2 国内自主品牌收入增长奠定基础。
　　生猪养殖：猪价短期震荡，二育再起。
　　上周全国猪价14.46 元/Kg，环比上升0.25 元/kg。从出栏体重看，涌益咨询上周监测均重环比下降0.14kg/头，卓创咨询监测体重下降0.29kg/头，行业整体体重下降，从出栏进度看，截至到6 月20 日，平均销售进度在67.08%，5 月同期为64.93%，出栏进度稍快，说明正在加速库存存栏。短期价格震荡，二次育肥短期增加补栏发挥了托市作用，但我们认为当前夏季气温偏高，大猪需求偏低，二育作用有限，整体价格预期震荡走弱，看好价格对养殖板块的催化作用。
　　种植：粮食价格上涨，把握粮价景气机遇。
　　主要农产品价格保持上涨。截至6 月27 日，小麦现货价格达2446元/吨，周度环比提升0.19%，自2025 年初以来上涨超50 元/吨；玉米现货价格达2431 元/吨，周度环比提升0.85%。小麦玉米进口缩减，中国1-5 月小麦进口量总计为161 万吨，同比减少80.1%；1-5月玉米进口量共计63 万吨，同比减少93.7%。粮价景气有望推动种植效益提升，拉动种植环节业绩景气。
　　投资建议：生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团；后周期推荐标的：科前生物、海大集团。农产品产业链推荐标的：晨光生物、隆平高科、荃银高科、丰乐种业，相关标的：康农种业、苏垦农发、北大荒。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份。
　　风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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