化工行业新材料周报：工信部拟推动光伏落后产能退出；本周金属硅、环氧树脂、磷酸铁锂价格上涨

　　根据我们的统计，本周价格上涨的品种为：金属硅（+4.72%）、环氧树脂（+0.74%）、磷酸铁锂（+0.50%）；本周跌幅较大的品种为电子级硫酸（-2.42%）、6F（-2.32%）、电子级氮气（-1.18%）。本周新材料板块跑输大盘、跑赢基础化工板块：本周wind 新材料板块指数周变动+1.28%，申万基础化工指数周变动-0.12%，沪深300 指数周变动+1.54%，上证综指周变动+1.40%，深证成指周变动+1.25%。本周新材料板块涨幅较高的是半导体材料相关标的。本周涨幅前5 的新材料标的是：凯美特气、科拓生物、久日新材、大东南、苏利股份；本周跌幅前5 的新材料标的是：天晟新材、新亚强、建业股份、泰和科技、天马新材。
　　工信部召开光伏企业座谈会：治理低价竞争、推动落后产能退出。根据工信部官网消息，2025 年7 月3 日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会，14 家光伏行业企业及光伏行业协会负责人作交流发言。李乐成强调，要聚焦重点难点，依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。行工业和信息化部将进一步加大宏观引导和行业治理，强化标准引领和服务保障，持续帮助企业解决急难愁盼问题，为推动光伏行业高质量发展保驾护航。
　　中美贸易战关税缓和，双方各自降低税率后，90 天内中美贸易迎来补库窗口期。我们看到外贸询单、集运价格出现快速上行，油价及化工品也迎来了价格回暖。从年度维度看，2024 年的化工行业ROE-PB 位置分别回落至6.19%和1.77，创造了2023 年之后的新低，2025Q1 的ROE-PB（季度年化）回升至7.55%和1.85，总体上看化工行业依然处于盈利和估值双底。我们认为短期的补库行为会迎来交易环节的回暖，但是考虑到25 年的整体税率依然远高于24 年，市场对EPS 下行的担忧以及后续关税反复的担忧仍未消除。Q2 和Q3 我们依然看好成长板块，尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向的机会。化工行业新材料标的在经过多年估值消化之后，已经具备了估值优势，而原材料端的压抑和自主可控带来的份额提升有望带来量利共振。建议板块性关注新材料公司成长机会。
　　国家市场监管总局对杜邦中国展开立案调查，关注在国产化受益方向。4 月4日，国家市场监管总局发布消息称，因杜邦中国集团有限公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，市场监管总局依法对杜邦中国集团有限公司开展立案调查。根据杜邦中国官网，当前其产品线包括:面料、纤维与无纺布;水溶液;包装材料和解决方案;建筑解决方案;光伏解决方案;个人防护装备等举例来看，面料、纤维与无纺布产品线产品包括Kevlar 纤维、Nomex 阻燃纤维与面料、Tyvek科技无纺布等;水溶液产品线包括离子交换树脂、反渗透和纳滤膜、超滤膜和电除盐等产品。后续可重点关注案件的进展及潜在受益的相关国产化方向。
　　最严动力电池安全令落地，2026 年开始强制执行。中国工业和信息化部近日正式发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031-2025），这一强制性国家标准将于2026 年7 月1 日起全面实施。新国标的核心在于技术要求的全面提升。相比2020 年版，新规在热扩散测试中删除了“5 分钟内不起火、不爆炸”的缓冲期，直接要求电池系统在热失控后“不起火、不爆炸”，同时需确保烟气不进入乘员舱，且报警信号仍需在热失控后5 分钟内触发。这一变化倒逼企业从设计源头优化电池热管理系统，例如采用更高效的阻燃材料或改进电芯结构。此外，新规新增了底部撞击测试，模拟了车辆行驶中可能遭遇的飞石或异物冲击场景，乘用车全系纳入监管。国家加大对动力电池安全性考核，芳纶涂覆、气凝胶、冷却液、绝缘涂层材料等新技术有望加速推广。
　　风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、原料价格巨幅波动等。
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