社会服务行业·周观点：稳定币重塑全球金融生态 跨境支付迎新机遇

　　本周行情：社会服务（申方）板块指数周涨跌幅为0.74%，在申万一级行业涨跌幅中排名17/31。
　　各基准指数周涨跌幅情况为：沪深300（1.54%）、创业板指（1.50%）、上证指数（1.40%）、深证成指（1.25%）、社会服务(0.74%)。
　　子行业涨跌幅排名：教育（3.13%）、专业服务（1.02%）、体育 Ⅱ（-0.42%）、旅游及景区（-1.27%）、酒店餐饮（-1.29%）。个股涨跌幅排名前五：豆神教育（8.66%）、*ST开元（5.72%）、中料云网（4.81%）、信测标准（4.65%）、博瑞传播（4.62%）股涨跌幅排名后五：西域旅游（-6.78%）、君亭酒店（-4.45%）、安邦护卫（-3.81%）、零点有数（-3.74%）、勤上股份（-3.57%）核心观点：
　　6月17日，美国参议院以68票赞成、30票反对正式通过《GENIUS 稳定币法案》，是美国历史上首入获得两院审议通过的稳定币市专属监管立法，现正进人众议院审议流程。法案将“支付型稳定币”作为重点监管对象，提出必须由在美注册金融机构发行，确保100%现金类储备、接受联邦或州监管批准，并强化反洗钱与审计合规要求。配套监管鼓励稳定市与支付场景融合，如Shopify入USDC，稳定币正式进人“支付+储值”功能重塑期。
　　香港发布《数字资产政策宣言2.0》，将于2025年8月起正式实施稳定币牌照与监管试点。政策提出围绕“旅游广票RWA化”“会员积分代币化”“跨境支付链上结算”等场景推动数字资产落地，并明确将香港打造成全球稳定市与RWA试验由，鼓励中资科技企业探索离岸人民币稳定币试点路径投资建议：GENIUS稳定市法案获美国参议院通过，稳定市监管与支付基础加快确立。我们认为，随着《GENIUS稳定币法案》推动美国合规框架建立，叠加香港数学资产监管体系成型全球稳定市与RWA生态正在加速向“机构化、标准化、透明化”迈进。该趋势不仅有望重塑跨境支付与链上清结算模式，也将为 A股相关公司在链上确权、数字身份、跨境结算、合规中介等环节打开长期成长空间。
　　风险提示：宏观政策变化风险；国际环境不确定性：消费者消费信心不及预期风险。
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