传媒行业周报2025年28期：关注暑期游戏、影视多项目表现 AI应用加速推进

　　本报告导读：
　　关注暑期游戏、影视等多项目市场变现情况，暑期多款AI 模型预期发布，模型成熟度提升加速推进AI应用发展。
　　投资要点：
　　本周传媒（申 万）指数上涨3.11%，位居31个行业第8名，强于沪深300（上涨0.82%）、上证指数（上涨1.09%）、上证中小（上涨1.12%）、深证成指（上涨1.78%）、创业板指（上涨2.36%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、巨人网络、中信出版、时代出版、芒果超媒、上海电影、万达电影、华立科技、美登科技、泡泡玛特，相关标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、值得买、蓝色光标。
　　关注暑期游戏、影视等多项目表现。游戏方面：截至7 月11 日晚间10 点，巨人网络自研产品《超自然行动组》位列中国大陆IOS 游戏免费榜第五。7 月11 日，三七互娱重点自研产品《斗罗大陆：猎魂世界》全平台公测上线，截至晚间10 点，分别位列中国大陆和中国港澳台地区IOS 游戏免费榜第一和第三。神州泰岳三款不同题材的SLG 产品预计在25 年下半年至26 年二季度在海外上线。
　　影视方面：动画电影方面，追光动画主出品动画电影《聊斋：兰若寺》将于7 月12 日上映；动画电影《罗小黑战记2》于7 月11 日北京首映并将于7 月18 日正式上映；上海电影主出品动画电影《浪浪山小妖怪》将于8 月2 日上线，并合作卡游，系列产品涵盖卡牌、毛绒、会长等品类即将上市。真人电影方面，猫眼娱乐和中国儒意等参与出品《长安的荔枝》已开启点映并将于7 月25 日正式上映；阿里影业和光线传媒等参与出品《东极岛》将于8 月8 日上线。此外，2025 年暑期档将同步引进多部海外重点影片。我们建议关注重点游戏、影片市场表现情况。
　　Grok4 发布，模型成熟度提升加速推进AI 应用发展。7 月10 日，马斯克宣布推出Grok 4，在自然语言、数学和推理上的性能突出。
　　据悉，Grok 4 将深度整合特斯拉AI 超级计算机系统，为全自动驾驶（FSD）及Optimus 人形机器人提供核心技术支持。Grok 4 或将重点强化逻辑推理与空间模拟能力。OpenAI 宣布2025 年年度经常性收入已达到100 亿美元，较去年同期的55 亿美元实现近翻倍增长，收入增长主要得益于其核心产品ChatGPT 的订阅服务、企业级API 调用以及开发者生态系统的扩张，并计划到2029 年将年收入提升至1250 亿美元，较当前规模增长超12 倍。国内AI 应用在文化传媒领域持续加快发展，我们认为应重点关注教育、游戏、影视（短剧）、社交等方向的AI 应用落地。
　　风险提示：重点游戏、电影市场表现不及预期，AI 应用发展进度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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