社会服务行业·周观点：暑期档升温在即 内容供给与政策刺激共振修复

　　本周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为2.11%，在申万一级行业涨跌幅中排名13/31各基准指数周涨跌幅情况为：创业板指（2.36%）、社会服务（2.11%）、深证成指（1.78%）、上证指数（1.09%）、沪深300(0.82%）。
　　子行业涨跌幅排名：专业服务（5.28%）、教育（1.67%）、旅游及景区（0.95%）、酒店餐饮（0.02%）、体育Ⅱ（-0.06%）。
　　个股涨跌幅排名前五：国义招标（70.62%）、锋尚文化（22.42%）、凯撒旅业（13.49%）、兰生股份（12.52%）、零点有数（9.61%）。
个股涨跌幅排名后五：安邦护卫（-6.41%）、张家界（-4.03%）、天目湖（-3.33%）、豆神教育（-2.28%）、实朴检测（-2.16%）。
核心观点：
　　多地发放电影消费券，文旅融合创新消费场。7月9日至10日，浙江，湖北、广西三地相继启动电影消费券发放计划，构建地方版“观影 +消费”补贴体系。其中浙江省以3.680万元发放总额创历史新高，覆盖2025年暑期至2026年春节档，设置20/40/60元三档满减优惠并创新性推出与文旅资源联动的观影套餐，涵盖全省60余家景区的门票减免、66元餐饮套餐等多重权益。广西则推出“购票返券+美食联动”等多种组合玩法，覆盖近300家影院。我们认为，电影消费券正在从“短期补贴”向“场景融合”演进，有望推动影院客流恢复与产业链多元增收类型片布局丰富，国产动画与现实题材表现亮眼。截至目前，2025 年暑期档已定档影片超60部，国产影片类型多元化趋势明显。主旋律大片《东极岛》《731》《南京照相馆》聚焦抗战胜利80周年纪念主题，瞄准核心观影人群：现实题材《长安的荔枝》与悬片《恶意》满足中青年内容偏好，古装现实题材叠加剧集热度，有望实现跨媒介拉动。国产动画持续蓄势，《聊斋·兰若等》在美术风格上实现突破，以“毛毡+水墨”视觉风格重塑东方想象；《浪浪山小妖怪》（上海电影主控）承接“山海IP宇宙”热度，IP效应有望外溢至票房与周边收入。7月18日上映的《罗小黑战记2》（中文在线参与）亦为现象级国漫IP，具备一定粉丝基础与复购潜力。
　　投资建议：政策杠杆撬动增量需求，多元供给激活观影潜力。我们认为，暑期档作为全年票房贡献核心区间，在优质内容丰富储备、政策环境平稳、观众消费意愿逐步回升的背景下，行业修复逻辑持续兑现。
　　风险提示：宏观政策变化风险；国际环境不确定性；消费者消费信心不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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