基础材料行业周报(第二十九周)：金价或偏强 基本金属短期或震荡

　　本周观点：金价或偏强，基本金属短期或呈现震荡
上周美国公布6 月CPI 数据同比增速上升至2.7%，关税对美国通胀影响逐步体现，金价上周整体呈现震荡走势； “232”关税背景下抢出口导致的需求透支叠加铜消费淡季，铜基本面整体偏弱，但受国内“反内卷”、全球流动性宽松的乐观情绪支撑，铜价先涨后跌。展望后市，关税对通胀的传导逐渐显现，后续关税政策扰动仍在，我们看好金价短期上升空间。基本金属方面，基本面偏弱但市场风险偏好较高背景下，我们预计铜、铝价短期或呈现震荡走势；中长期铜供应端偏紧，铝需求韧性依旧较强，我们对基本金属走势保持乐观。
　　重点公司及动态
　　美联储降息预期，关税政策扰动，基本金属下游需求变动，建议配置行业龙头山金国际。
　　子行业观点
　　1）基本金属：基本面淡季偏弱，但乐观情绪下价格或区间震荡；2）贵金属：
　　关税对美国通胀影响正在体现，金价或偏强。
　　风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com