食品饮料2025年二季度基金持仓分析：白酒持仓降至低位 食品持仓基本稳定

　　本期投资提示：
　　基金前二十大重仓股配置情况：从前二十大重仓股情况来看，基金配置的前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值环比下降。2025Q2 前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比为15.01%，环比25Q1 下降1.13pct，持仓集中度下降。
　　前二十大重仓股中食品饮料个股配置情况：2025 年第二季度，基金配置的前二十大重仓股中食品饮料板块个股有两家，其中贵州茅台、五粮液持股市值占基金股票投资市值比分别为1.74%、0.38%，持股市值占比分别位列前二十大重仓股的第二、第二十。25Q2贵州茅台持股市值占比1.74%，环比下降0.3pct。25Q2 五粮液持股市值占比0.38%，环比下降0.15pct。25Q2 泸州老窖当期配置水平0.24%，环比下降0.11pct 。25Q2 伊利股份当期配置水平0.10%，环比下降0.07pct。五粮液、泸州老窖、伊利股份当前配置水平均低于2009 年以来平均水平。
　　食品饮料持有基金数情况：2025 年第二季度基金配置前10 大食品饮料个股为4 家白酒公司及6 家大众食品公司。25Q2 贵州茅台持有基金数为1070，环比减少122 只；五粮液持有基金数358，环比减少190 只；泸州老窖持有基金数125 只，环比减少119 只；伊利股份持有基金数313，环比减少112 只。
　　板块仍然超配：从2025 年二季度持仓情况看，食品饮料板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为8.05%，环比下降1.79pct，处于自09 以来的较高位。食品饮料板块占全部A 股流通市值比重为5.37%，环比下降0.60pct，依然处于09 年以来的较高分位。食品饮料板块配置系数1.50，环比下降0.15pct，低于09 年以来均值水平，但板块仍处于超配状态。2025 年二季度，白酒板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为6.79%，环比下降1.71pct，低于2009 年以来的平均值水平，目前所处位置接近2017Q2 和2018Q4 水平。白酒板块占全部A 股流通市值比重为3.63%，环比下降0.62pct。白酒板块配置系数为1.87，环比下降0.13，低于2009 年以来均值，但板块处于超配状态。2009 年至今，白酒板块配置系数于12Q1 达到高点4.39，于15Q1 达到低点0.52，均值水平2.11。2025 年二季度，食品板块（非白酒）重仓持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为1.26%，环比下降0.08pct，低于2009 年以来均值。食品板块（非白酒）配置系数0.73，环比下降0.05，低于2009 年以来均值1.78。
　　个股北上资金持股变化：2025 年二季度食品饮料主要个股中，山西汾酒、伊利股份、海天味业个股沪深港通持股占比上升，贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、青岛啤酒、双汇发展个股沪深港通持股占比下降。其中，伊利股份环比提升幅度最大，为0.39pct；而五粮液以0.86pct 的降幅为最大降幅。
　　风险提示：食品安全问题，经济下行影响白酒及大众品需求
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com