农药行业：正风治卷三年行动开启 农药行业有望迎来景气拐点

　　事项：
　　事项：中国农药工业协会印发《关于开展农药行业“正风治卷”行动的通知》，为深入贯彻落实2025 年中央一号文件精神，根据2024 年中央经济工作会议关于“综合整治内卷”的工作要求，经研究决定，针对当前农药行业存在的隐性添加、非法生产、无序竞争等突出问题，在全行业开展“正风治卷”三年行动。
　　国信化工观点：1）“反内卷”文件从行动目标、重点任务、保障措施三大方面对“正风治卷”三年行动做了指引，文件主要看点有严厉打击非法生产行为、抵制企业低价无序竞争行为等。2）农药行业竞争激烈，安全事故频发，行业“反内卷”迫在眉睫。2025 年以来农化行业发生多起安全生产事故，一方面与相关农药工艺自身的危险特性相关，一方面是在行业竞争加剧下企业盈利承压，安全投入降低，反内卷行动有助于提高合规企业利润，对保障农化行业的安全生产至关重要。3）农药需求持续向好，中国农药企业正抢占全球绝大部分农药增量市场份额。此前渠道库存下降至低位，使得下游在需求旺季时加大采购进行补库，2025 年以来巴西、美国农药进口数量大幅增长，而印度、美国农药出口数量并未同步增长，中国农药出口数量持续增长，是全球农药增量市场的主要供给者。4）2024 年二季度以来，SW 农药行业的资本开支同比增速已连续4 个季度为负值，当前多数农药价格跌无可跌，行业“正风治卷”三年行动将加强行业自律，农药行业景气度有望触底反弹。
　　评论：
　　文件从行动目标、重点任务、保障措施三大方面对“正风治卷”三年行动做了指引（一）行动目标：通过开展“正风治卷”行动，预计到2027 年底：市场秩序明显改善，行业内卷式竞争得到有效遏制，产品质量显著提升，非法生产行为得到根本遏制，企业合规经营意识显著增强。
　　（二）重点任务：1）严禁在产品中添加或以助剂名义销售隐性成分或未登记的活性成分。
　　2）严厉打击非法生产行为。重点提及对百草枯、克百威等严监管农药实施全过程闭环管理，对氯虫苯甲酰胺、噻虫嗪、噻虫胺等重点产品中间体、产业链实施可追溯管理。
　　3）严禁销售或采购非法母药加工制剂。重点提及制修订制定甲氨基阿维菌素苯甲酸盐、吡虫啉、精草铵膦等大宗农药相关产品标准。
　　4）抵制企业低价无序竞争行为。重点提及加强自律意识，不得以低于成本的价格倾销，扰乱正常的生产经营秩序。针对内卷严重的重点产品，制定行业竞争规范，遏制企业恶性竞争。
　　（三）保障措施：1）加强组织协调。成立“正风治卷”行动专项工作组，统筹推动各项工作。2）完善标准体系。3）强化社会监督。4）加强宣传培训。
　　农药行业竞争激烈，安全事故频发，行业“反内卷”迫在眉睫“去产能”已取代“去库存”成为当前全球农化行业的首要矛盾：中国农药以出口为主，2024 年中国农药出口量突破205 万吨（折百），占全年产量的89.5%，中国农药在全球农药市场的份额也较高。2021 年开始，受公共卫生事件影响国内农药出现阶段性供应不畅，导致海外进行恐慌性备货，叠加产品原料价格上涨等诸多因素，全球农药价格一路走高，中国农药的出口数量在2021、2022 年不断创下新高，导致海外库存累积，而2023 年以来，随着全球农药供应秩序恢复正常，农药行业进入去库周期，同时新增产能不　　断投放使得行业供过于求矛盾日益显现，绝大多数农药产品价格持续下跌，中国农药出口数量也在2023年上半年出现显著下滑。2023 年四季度以来，中国农药出口到南美的数量逐渐恢复到正常区间，2024 年下半年以来中国农药出口到北美的数量也已恢复，整体看目前全球农药行业的供需秩序已经恢复，此轮全球农药行业的去库周期已经结束，“去产能”已取代“去库存”成为当前全球农化行业的首要矛盾。
　　农药行业景气度有望触底反弹：受2021/2022 年农药价格大幅上涨、海外种植面积增加带来需求增量等利好影响，国内农药企业开始进行产能扩张，多数扩产不受限制的非专利农药产能快速增长，2021-2024 年SW 农药行业资本开支分别达到141.04、161.90、173.48、154.19 亿元，大幅超过2020 年的105.16 亿元。
　　当前正处于农药行业的下行周期底部，中农立华原药价格指数自2021 年11 月以来便持续下跌超过3 年，2025 年7 月27 日报75.35 点，较2021 年10 月31 日211.8 点的周期高点跌幅达64.42%，2023/2024 年国内多数农药公司盈利水平大幅下降甚至陷入亏损，2024 年SW 农药行业33 家上市公司合计仅实现归母净利润11.86 亿元，净利润率仅0.78%。2025 年以来，农药行业渠道库存回归常态，中国农药出口数量持续增长，国内外需求表现良好，供应过剩是压制农药价格的核心原因。当前多数农药价格跌无可跌，2025 年以来中农利华原药价格指数的下跌速度也有所放缓，随着行业资本开支增速放缓及落后产能不断出清，行业“正风治卷”三年行动将加强行业自律，农药行业景气度有望触底反弹。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com