民士达（833394）芳纶纸产能逐步释放 海外市场布局加速推进

7月28日，烟台民士达特种纸业股份有限公司发布投资者关系活动记录表，披露了公司近期生产经营情况及未来发展战略。公告显示，公司1500吨芳纶纸产线已于2025年6月投产，目前处于试生产阶段，产能利用率正逐步提升，预计下半年将实现进一步放量。

在2025年7月24日至25日的投资者调研活动中，包括诚旸投资、开源证券、招商基金等在内的数十家机构及媒体参与了交流。公司总经理孙静、董事会秘书鞠成峰及证券事务代表孔如意接待了调研团队，并就市场关注的产能、盈利、海外布局等问题作出回应。

针对投资者关心的新产线进展，公司表示：“募投产线于今年6月试生产，前期主要是为各型产品积累工艺数据、确保关键性能达标，预计下半年起产能将逐步提升。”此外，公司上半年归母净利润增速高于营收增速，毛利率持续上升。对此，公司解释称：“一是高附加值产品在销售结构中的占比提高，带动整体盈利能力增强；二是上半年产能利用率保持高位，拉低固定成本摊销，规模效应得到充分释放。”

在行业增量方面，公司指出：“上半年增量表现股改指的是电气绝缘的变压器领域，国内外市场需求均保持旺盛增长，其中欧洲市场跟国内市场的增速尤为显著。”在新能源汽车领域，“纯芳纶纸技术路线的项目在上半年密集落地，推动该业务板块增长；芳纶纸复合材料技术路线的项目主要由先进制造子公司负责生产，预计增量将在下半年体现。”

针对原料采购问题，公司表示芳纶纤维采购自控股股东泰和新材，关联采购价格采用成本加成法定价。“今年上半年其上游原材料价格相对平稳，所以关联采购价格并未出现明显波动。”在芳纶纸定价方面，公司坦言：“当前市场定价主要由国外竞争对手主导，公司多采取跟随定价策略，并通过技术迭代和产能扩张逐步提升议价能力。”

公司透露，RO膜基材与湿法无纺布产业化建设已经启动，“预计明年一季度可以实现投产，终端客户推广开拓和产业化进度同步推进。”在客户结构方面，国外客户占比约为三分之一，公司表示将“持续优化海外业务布局”。

为实现海外市场占有率提升，公司提出三大路径：一是加大高端加值产品研发投入，如航空蜂窝芯材、新能源汽车绝缘材料等；二是深化重点区域布局，“持续聚焦欧洲市场渗透，同时拓展中东、亚太等新兴区域”；三是构建“展会突围+人才本土化+生态协同”三位一体战略，通过参与国际展会、组建属地化团队及整合产业链资源，实现从“产品出海”到“品牌扎根”的跨越。

此次公告展现了民士达在芳纶纸领域的稳健发展与全球化野心。随着新产线产能的逐步释放和高端产品的持续突破，公司有望进一步巩固市场地位，提升国际竞争力。

同壁财经了解到，公司主要产品“芳纶纸”是一种由高性能芳纶纤维制成的非织造布材料，该产品具有阻燃、绝缘、高强度、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，是制造业升级过程中的一种新兴的关键特种材料。公司十余年专注于芳纶纸及其衍生品的研发与制造，秉承“为客户创造价值、与客户共同成长”的宗旨，在满足客户多样化需求的同时，着力为客户提供更具竞争力的一体化解决方案。持续的技术创新能力、完备的市场网络布局、良好的品牌认知度、丰富的产品结构体系和完备的客户保障能力共同构成了公司盈利的重要资源。

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