汽车行业周报：上海发布新一批智能网联汽车示范运营牌照

　　本报告导读：
　　根据上汽集团公众号，上汽智己汽车（联合享道出行）和上汽友道智途双双获颁上海市新一批智能网联汽车示范运营牌照，上汽集团由此成为行业唯一一家获得乘用车和商用车领域“双牌照”的企业
　　投资要点：
　　投资策略与建 议：我们维持行业“增持”评级。1）人形机器人供给创造需求，重点寻找类似当年新能源车磷酸铁锂正极的高性价比技术路线，以及类似宁德时代的内生优势公司。推荐汽车电机龙头德昌电机控股，相关标的豪能股份。2）随着2025 年以旧换新效果逐渐递减，国内乘用车竞争压力较大。推荐车型差异化竞争的长城汽车、欧洲布局深入的上汽集团以及高端车型有望打开局面的江淮汽车。长期看好自研程度较深的比亚迪、零跑汽车。3）国内重卡市场受5 月以旧换新启动推动明显，AIDC 柴发业务推动产业升级，推荐中国重汽、福田汽车、潍柴动力，相关公司为玉柴国际。4）零部件产业成长性逐渐稀缺，推荐产品渗透率和国产化率均空间较大的转向系统龙头耐世特、制动系统资深供应商亚太股份。
　　近一周(2025/7/18-2025/7/25，下同)：申万汽车指数上涨1%，新能源整车指数上涨2%，汽车零部件指数持平，商用车指数上涨4%。。近一周：申万汽车指数跑输1%，新能源整车指数持平，汽车零部件指数跑输2%，商用车指数跑赢2%。汽车行业近一个月(2025/6/25-2025/7/25，下同)涨幅靠前的标的为涛涛车业、建设工业、神驰机电、德迈仕、湖南天雁等。汽车行业近一个月跌幅靠前的标的为云内动力、兴民智通、泉峰汽车、蠡湖股份、海联金汇等。
　　乘用车销量：7 月1-20 日，全国乘用车市场零售97.8 万辆，同比2024 年7 月同期增长11%，较上月同期下降12%，2025 年以来累计零售1188 万辆，同比增长11%%；新能源车销量：7 月1-20 日,全国乘用车新能源市场零售53.7 万辆，同比2024 年7 月同期增长23%，较上月同期下降12%，全国乘用车新能源市场零售渗透率54.9%，2025 年以来累计零售600.6 万辆，同比增长32%。
　　上海发布新一批智能网联汽车示范运营牌照。根据上汽集团公众号，2025 年7 月26 日揭幕的2025 世界人工智能大会（WAIC 2025）上，上汽智己汽车（联合享道出行）和上汽友道智途双双获颁上海市新一批智能网联汽车示范运营牌照，上汽集团由此成为行业唯一一家获得乘用车和商用车领域“双牌照”的企业。新一批智能网联汽车示范运营牌照的正式落地，将进一步推动L4 级自动驾驶技术的大规模商业化应用，我国在全球自动驾驶商业化竞赛中又迈出了积极一步。
　　风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。
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