计算机行业7月政治局会议关于科技创新的政策解读：以科技创新引领新质生产力发展

　　事件：中共中央政治局7月30日召开会议，部署“十五五”规划建议及下半年经济工作，会议关于科技政策的表述为“要坚定不移深化改革。坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展。纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。规范地方招商引资行为。坚持“两个毫不动摇”，激发各类经营主体活力”。另一方面，会议明确“宏观政策要持续发力、适时加力”，通过更加积极的财政、适度宽松的货币政策，以及结构性工具，为科技创新提供长期资金与需求场景，表明政策层已将科技产业置于宏观逆周期调节的核心位置。
　　我们的观点：对比过去两年内重要会议中关于科技政策的表述，本次出现几点边际变化：1、突出培育“国际竞争力”新兴支柱产业，替代之前一直强调的“科技自立自强”；2、首次将“产能治理、招商规范”与“科技创新”并列；3、坚持“两个毫不动摇”，激发各类经营主体活力，强调国企民企在统一大市场中的平等竞争。具体而言：
　　政策目标：技术路线与宏观周期同步升级，关于科技的政策目标已跳出“安全”范畴，升级为打造“国际竞争力”新兴支柱产业。过去五年，科技政策侧重“补短板”，未来五年，将在“补短板”基础上，有望进而着力提升科技产业的全球市占率、标准话语权与利润回流等指标和能力。
　　资金保障：财政与货币双轮支撑科技创新。财政政策方面，加快政府债券发行并提高使用效率，未来有望重点投向算力基础设施、公共数据平台等新型基建；货币政策保持流动性充裕，结构性工具继续向“科技创新”倾斜，降低相关企业融资成本。
　　市场机制：统一大市场与产能治理同步推进，利好科技链主型企业。将“全国统一大市场建设+产能治理+招商规范”放在科技段落中，未来有望通过市场出清和竞争机制替代普惠补贴，大量重复建设的低端算力、重复大模型、低质数据标注等产能预将加速淘汰，研发效率、出海能力和全球竞争力将成为企业获取要素的新门槛，政策有望推动资源向具备规模效应和出海能力的科技链主企业集中。
　　投资建议：建议仍聚焦人工智能主赛道，重点把握三条主线：1、硬核底座：国产算力底座、高端芯片、基座大模型等自主可控环节核心标的；2.出海龙头，海外算力基础设施建设、海外产品及AI Agent订阅模式有望打开增量收入型企业；3.场景货币化能力预期兑现的AI+应用龙头公司：重点跟踪AI+办公、AI+金融、智能网联车三条高付费场景龙头公司。近期重点推荐：金山办公、道通科技、虹软科技、海光信息、金蝶国际。建议关注地平线机器人-W、网宿科技、润泽科技、萤石网络、同花顺、恒生电子、朗新集团、国能日新、拓尔思、税友股份等。
　　风险提示：AI发展不及预期风险；政策不及预期风险；技术研发进度不及预期风险；需求端不及预期风险；供应链及产能风险；行业竞争加剧风险。
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