化工行业新材料周报：本周环氧树脂、氧气、6F价格上涨

　　根据我们的统计，本周价格上涨的品种为：环氧树脂（ +3.54%）、氧气（+2.74%）、6F（+1.52%）；本周跌幅较大的品种为PVDF（-9.09%）、苏氨酸（-5.08%）、赖氨酸（-3.51%）。本周新材料板块跑输大盘、跑输基础化工板块：
　　本周wind 新材料板块指数周变动-2.34%，申万基础化工指数周变动-1.70%，沪深300 指数周变动-1.75%，上证综指周变动-0.94%，深证成指周变动-1.58%。
　　本周新材料板块涨幅较高的是风电材料、机器人材料相关标的。本周涨幅前5的新材料标的是：上纬新材、松井股份、科拓生物、和顺科技、雅本化学；本周跌幅前5 的新材料标的是：凯美特气、苏博特、蓝晓科技、科隆股份、赞宇科技。
　　工信部召开光伏企业座谈会：治理低价竞争、推动落后产能退出。根据工信部官网消息，2025 年7 月3 日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会，14 家光伏行业企业及光伏行业协会负责人作交流发言。李乐成强调，要聚焦重点难点，依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。行工业和信息化部将进一步加大宏观引导和行业治理，强化标准引领和服务保障，持续帮助企业解决急难愁盼问题，为推动光伏行业高质量发展保驾护航。
　　中美贸易摩擦关税缓和，双方各自降低税率后，90 天内中美贸易迎来补库窗口期。我们看到外贸询单、集运价格出现快速上行，油价及化工品也迎来了价格回暖。从年度维度看，2024 年的化工行业ROE-PB 位置分别回落至6.19%和1.77，创造了2023 年之后的新低，2025Q1 的ROE-PB（季度年化）回升至7.55%和1.85，总体上看化工行业依然处于盈利和估值双底。我们认为短期的补库行为会迎来交易环节的回暖，但是考虑到25 年的整体税率依然远高于24 年，市场对EPS 下行的担忧以及后续关税反复的担忧仍未消除。Q2 和Q3 我们依然看好成长板块，尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向的机会。化工行业新材料标的在经过多年估值消化之后，已经具备了估值优势，而原材料端的压抑和自主可控带来的份额提升有望带来量利共振。建议板块性关注新材料公司成长机会。
　　IDC 预测2029 年全球机器人市场规模有望突破4000 亿美元，中国占半壁江山。国际数据公司（IDC）近日发布了全球与中国机器人市场规模预测，其中预测 2029 年全球机器人市场规模将突破 4000 亿美元，中国市场将占据近半份额。2024 年全球商用服务机器人出货量已突破 10 万台，配送机器人和清洁机器人占据了市场主导地位。这其中中国厂商以 84.7% 的出货份额领跑，市场规模快速扩张。擎朗智能、普渡机器人、高仙机器人、云迹科技等企业领先，出货量位居世界前列。同时，2024 年全球四足机器人的市场规模超过了1.8 亿元，出货量约 2 万台，主要应用在电力、石油、公安等领域。中国厂商宇树科技、云深处依托完善的供应链体系和高度集成的产品设计，正在重塑全球市场的领导格局。
　　最严动力电池安全令落地，2026 年开始强制执行。中国工业和信息化部近日正式发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031-2025），这一强制性国家标准将于2026 年7 月1 日起全面实施。新国标的核心在于技术要求的全面提升。相比2020 年版，新规在热扩散测试中删除了“5 分钟内不起火、不爆炸”的缓冲期，直接要求电池系统在热失控后“不起火、不爆炸”，同时需确保烟气不进入乘员舱，且报警信号仍需在热失控后5 分钟内触发。这一变化倒逼企业从设计源头优化电池热管理系统，例如采用更高效的阻燃材料或改进电芯结构。此外，新规新增了底部撞击测试，模拟了车辆行驶中可能遭遇的飞石或异物冲击场景，乘用车全系纳入监管。国家加大对动力电池安全性考核，芳纶涂覆、气凝胶、冷却液、绝缘涂层材料等新技术有望加速推广。
　　风险提示：相关政策执行力度不及预期、相关技术迭代不及预期、安全事故影响开工、原料价格巨幅波动等。
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