房地产：百强房企销售跌幅扩大央企拿地热度不减

　　投资要点
　　根据中指院数据，2025 年1-7 月，TOP100 房企销售总额为20730.1亿元，同比下降13.3%，降幅较1-6 月扩大1.5pct。7 月单月，TOP100房企销售额同比下降18.2%，降幅较6 月基本持平。百强房企销售跌幅扩大，但企业拿地意愿仍然较强，尤其以央企为主，2025 年1-7 月，TOP100 企业拿地总额5783 亿元，同比增长34.3%，增幅较上月增长1pct，核心城市优质地块竞争依旧激烈，目前建议关注近期拿地货值较高的中国海外发展。
　　行业基本面跟踪
　　（1）新房成交及库存：上周30 大中城市新房成交面积为161.1万方，本年累计新房成交面积为5365.89 万方，累计同比-3.9%。30大中城市近四周平均成交面积为141.92 万方，同比-17.7%，环比-6.7%。其中一线城市近四周平均成交面积为41.15 万方，同比-23%，环比-4.6%，二线城市近四周平均成交面积为69.64万方，同比-15.9%，环比-6%，三线城市近四周平均成交面积为31.13 万方，同比-14.2%，环比-11%。上周14 城商品住宅可售面积为7984.52 万方，同比-9.83%，环比-0.3%，14 城去化周期为17.27 个月，其中一线城市去化周期为12.22 个月。
　　（2）二手房成交及挂牌：上周20 城二手房成交面积为194.22 万方，本年累计二手房成交面积为6803.76 万方，累计同比+17%。20 城近四周平均成交面积为203.1 万方，同比-2.2%，环比-0.9%。截至2025/7/21 全国城市二手房出售挂牌量指数为12.96，环比-2.3%，挂牌价指数为153.47，环比-0.03%。
　　（3）土地市场成交：上周100 大中城市新增供应住宅类土地数量为49 宗，成交住宅类土地数量为36 宗，新增供应商服类土地数量为74 宗，成交商服类土地数量为37 宗。近四周100 大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为0.72，平均商服类土地成交数量/供应数量为0.91。近四周100 大中城市成交住宅类土地楼面均价为6794.75 元/平方米，溢价率为8.65%，环比-0.09pct，成交商服类土地楼面均价为1677.75 元/平方米，溢价率为2.27%，环比-1.28pct。
　　行情回顾：
　　上周A 股申万一级房地产行业指下跌3.43%，沪深300 指数下跌1.75%，房地产指数跑输沪深300 指数1.68pct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌4.34%，恒生综合指数下跌3.22%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数1.13pct。
　　风险提示：
　　政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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