豆一、豆粕、豆油：国产大豆竞价，豆粕库存至高位

【国产大豆本周五竞价销售，豆类市场多品种行情受关注】 本周五，国产大豆政策端将开展竞价销售，投放量达3.2万吨。当前，黑龙江和内蒙古大豆处于结荚时段，本周东北产区天气利于大豆生长。豆一和豆二价差持续下跌，豆一表现弱于进口大豆。进口大豆远期供应预期不确定，本周远期豆粕放量成交，近期进口大豆跌势放缓，在低位盘整。后续需关注国产大豆产区天气及政策指引。 美豆优良率处于历史同期高位，未来两周，美豆主产区降雨持平常值，温度先降后升，土壤湿度好于去年，美豆震荡偏弱。国内巴西豆持续到港，油厂压榨率稳定，豆粕库存增至年内高位。中美贸易关税未公布最终方案，四季度预期偏强。天气窗口缩小，美豆或有早期丰产预期。关税问题明朗前，豆粕行情震荡，暂无趋势性交易机会。 今日国内豆油延续强势，强于棕榈油。关税矛盾使远期豆油供应有不确定性，四季度是豆油需求旺季。需谨慎中期市场情绪发酵。美豆油受产业产能扩张和政策支持，价格底部有支撑，小型炼厂豁免问题未解决，预计影响价格波动和阶段需求，中期美豆油震荡中性或偏强概率大。预计中期国内外豆油价差向零值或负值波动，今年内外价差收敛靠国内补涨。因美、印尼生柴长期发展，豆油棕榈油可逢低多配，棕榈油中期面临四季度减产周期，后续需放大波动空间。

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