化工行业周报：制冷剂、草甘膦等产品高景气度延续 涤纶长丝、粘胶短纤价格小幅回升

　　报告摘要
　　1.重点行业和产品情况跟踪
　　草甘膦等农药价格持续上涨。根据百川盈孚数据，本周草甘膦下游需求良好，海外非洲等地区制剂订单持续释放，工厂水剂、颗粒剂订单充足。截至8 月17 日，草甘膦价格为26699 元/吨，较上周价格上涨300 元/吨；毛利为3725.1 元/吨，较上周上涨317.9 元/吨。截至8 月17 日，草甘膦周度产量为0.7 万吨，较上周下跌16.24%；草甘膦周度库存量为2.85 万吨，较上周减少0.08 万吨。
　　R32、R134a 等三代制冷剂价格上涨。受夏季高温天气影响，制冷剂刚性需求稳步增长。同时在配额政策限制下行业供给弹性受限。截至8 月17 日，三代制冷剂方面，R125 价格为4.55 万元/吨，较上周价格持平；R134a 价格为5.1 万元/吨，较上周价格上涨500 元/吨；R32 价格为5.75 万元/吨，较上周价格上涨1000 元/吨。
　　涤纶长丝、粘胶短纤价格小幅反弹。本周由于长丝市场现金流长期处于亏损状态之下，企业为修复利润，主流工厂再次进行FDY 减产操作，并拉涨长丝价格，长丝市场产销明显提升。截至8 月17 日，涤纶长丝POY 市场均价为6775 元/吨，较上周价格上涨125 元/吨；FDY市场均价为7100 元/吨，较上周价格上涨150 元/吨；DTY 市场均价为7975 元/吨，较上周价格上涨100 元/吨。粘胶短纤方面，下游人棉纱涡流纺部分型号需求好转，粘胶短纤厂家装置大部分维持高负荷运行。
　　据百川盈孚数据，截至8 月17 日，粘胶短纤的价格为12950 元/吨，较上周五价格上涨100 元/吨。
　　2.核心观点
　　民爆行业：“十四五”收官在即，行业整合加速；雅鲁藏布江项目、三峡水运新通道、浙赣粤运河等项目有望拉动内需增长；“一带一路”战略持续推进，有望带动民爆企业开拓海外需求。建议关注：
　　易普力、江南化工、广东宏大、国泰集团和凯龙股份等。
　　农药：行业重点企业发生安全生产事故，或将对行业供给带来扰动。建议关注：扬农化工、兴发集团等。
　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。
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