非银行金融行业数据周报：交投活跃度持续上行

　　市场行情：1）券商及保险指数涨跌幅：本周券商指数上涨3.1%，跑输大盘1.08pct，近3 年PB 估值分位数为99.6%，近5 年PB 估值分位数为73.4%，近10 年PB 估值分位数为54.9%；保险指数上涨1.4%，跑输大盘2.78pct，近3 年PB 估值分位数为99.7%，近5 年PB 估值分位数为82.8%，近10 年PB估值分位数为41.4%。2）主要宽基指数及特色策略指数涨跌幅：沪深300：+4.18%，中证500：+3.87%，中证1000：+3.45%，中证2000：+3.23%，上证国企红利：+0.81%，万得微盘股指数：+3.41%。
　　证券板块跑赢大盘。1）个股涨跌幅：广发+5.36%、国泰海通+4.27%、东财+4.07%、中信+3.54%、方正+2.92%、中金+2.45%、国联民生+2.1%、华泰+1.84%|、兴业+1.74%、湘财+0.68%、东证+0.41%。2）经纪业务：本周A 股日均成交额25874.8 亿元（环比+23.1%）。3）信用业务：两融余额2.16 万亿元（环比+4.48%），两融余额/流通市值2.32%（环比+0.02pct）。A股总质押市值3.00 万亿元，股权质押占总股本比例3.7%（环比-0.01pct）。4）投行业务：本周IPO 承销金融4.46 亿元（环比-60.1%），再融资承销金额138.87 亿元（环比+2261.7%），企业债及公司债主承销金额936.93 亿元（环比+10.5%）。5）解禁情况：长城证券2025/8/22 将有1.2 亿股解禁（占流通股比3.2%），江苏金租2025/8/26 将有50.4 万股解禁（占流通股比不到0.1%），国联民生2025/9/11 将有2.1 亿股解禁（占流通股比8.0%），南京证券2025/11/6 将有0.3 亿股解禁（占流通股比0.7%），国联民生2026/1/5 将有18.3 亿股解禁（占流通股比41.3%），西部证券2026/1/19 将有3.6 亿股解禁（占流通股比8.1%）。
　　推荐顺序：广发、国泰海通、中金H、中信、华泰、东财，建议关注：银河H、华林、湘财、建投H。
　　保险板块跑赢大盘。1）个股涨跌幅：太保+2.72%、人保+2.56%、国寿+1.37%、平安+1.17%、财险+0.71%、新华+0.36%、太平-0.48%、友邦-2.8%。2）当前PEV估值：友邦1.37x、国寿0.87x、新华0.81x、平安0.77x、太保0.7x。PB 估值：众安H1.43x、人保1.4x、财险H1.45x、人保H 1x。3）长端利率：10 年期国债收益率1.78%，较上周末+4bp。
　　推荐顺序：中国太保H、中国人寿H、中国平安H，建议关注：中国人保H、中国财险。
　　风险提示：经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。
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