核心城市房地产销售跟踪(2025年8月)：8月一线二手房成交面积同比转正 成交均价同比降幅收窄

　　新房：1-8 月光大核心30 城住宅成交面积同比-7.8%，成交均价同比+2.8%。
　　1）2025 年8 月，光大核心30 城商品住宅(不含保障)成交面积为882 万㎡，同比-12.5%，环比-2.2%；其中，北上广深杭蓉成交面积268 万㎡，同比-17.9%，环比-4.7%，余下二线24 城成交面积614 万㎡，同比-9.9%，环比-1.1%。
　　2）2025 年1-8 月，光大核心30 城商品住宅(不含保障)成交面积为8,499 万㎡，同比-7.8%；其中，北上广深杭蓉成交面积2,732 万㎡，同比-1.6%，余下二线24 城成交面积5,767 万㎡，同比-10.5%。
　　3）8 月，光大核心30 城商品住宅(不含保障)成交均价为23,904 元/㎡，同比-3.0%，环比-2.0%；其中，北上广深杭蓉成交均价41,363 元/㎡，同比-0.1%，环比+2.0%，余下二线24 城成交均价为16,290 元/㎡，同比-2.1%，环比-4.7%。
　　4）2025 年1-8 月，光大核心30 城商品住宅(不含保障)成交均价为24,803 元/㎡，同比+2.8%；其中，北上广深杭蓉成交均价41,545 元/㎡，同比+1.1%，余下二线24 城成交均价为16,872 元/㎡，同比+0.3%。
　　重点城市1-8 月新房均价：北京60,771 元/㎡，同比+14.9%；上海80,985 元/㎡，同比+4.7%；广州33,478 元/㎡，同比-7.8%；深圳59,873 元/㎡，同比-4.6%。
　　二手房：8 月一线城市二手房成交面积同比转正，成交均价同比降幅收窄。
　　1）2025 年8 月，光大核心15 城二手住宅成交面积1,191 万㎡，同比-0.5 %，环比-7.7%；其中一线城市成交面积为421 万㎡，同比+2.4%，环比-0.4%，余下二线城市成交面积为770 万㎡，同比-2.0%，环比-11.2%。
　　2）2025 年1-8 月，光大核心15 城二手住宅成交面积为1.05 亿㎡，同比+8.9%；其中一线城市成交面积为3,623 万㎡，同比+14.2%，余下二线城市成交面积为6,865 万㎡，同比+6.3%。
　　3）2025 年8 月，光大核心10 城二手住宅成交均价为23,348 元/㎡，同比-1.1%，环比+1.8%；其中，一线城市成交均价为33,948 元/㎡，同比-0.3%，环比-0.4%，余下二线城市成交均价为15,583 元/㎡，同比-4.7%，环比-0.3%。
　　4）2025 年1-8 月，光大核心10 城二手住宅成交均价为24,007 元/㎡，同比-0.4%；其中，一线城市成交均价为35,118 元/㎡，同比+0.8%，余下二线城市成交均价为16,281 元/㎡，同比-5.0%。
　　重点城市1-8 月二手房均价：北京28,788 元/㎡，同比+4.6%；上海38,360 元/㎡，同比-0.5%；广州26,515 元/㎡，同比-5.6%；深圳57,560 元/㎡，同比-2.2%。
　　投资建议：展望2025 年，随着前期一揽子房地产政策的持续落地，地方政府楼市调控自主性提升，区域分化和城市分化进一步加深，部分高能级核心城市将有望获益于城市更新，实现城市结构优化转型和内涵式发展，逐步实现“止跌企稳”。
　　投资建议聚焦结构性阿尔法亮点：1）产品美誉度高，销售排名持续提升的稳健龙头，推荐保利发展、招商蛇口、中国金茂等。2）存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力，推荐华润置地、上海临港、新城控股等。3）看好物业服务行业的长期发展空间，推荐招商积余、华润万象生活、万物云、绿城服务等。
　　风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。
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