非银行金融行业周报：交投活跃提升 券商基本面稳定向好

　　投资要点
　　市场交投活跃度显著提升。上周，财政部发布2025 年1-8 月财政收支情况，其中证券交易印花税1187 亿元，同比增长81.7%，8月单月实现251 亿元，同比增长225.97%，环比增长66%，创下年内单月次高纪录。2025 年8 月，市场日均成交额突破两万亿，市场情绪及交投活跃度持续提升，根据易观千帆数据，8 月证券类应用活跃人数合计1.73 万亿，环比增长4%，同比增长27.26%，创2025年以来最高。随着资本市场改革的持续推进、金融政策的不断加码，资本市场回稳向好态势稳固。
　　券商基本面持续向好。上周，金融板块表现有所承压，但近期日均成交额、两融规模持续增长，股权融资显著回暖，券商基本面持续向好。随着资本市场改革的进一步深化，部分券商有望通过外延式和内涵式发展，探索海外业务增量，利用差异化竞争优势，实现业绩的稳步增长，建议关注板块投资机遇。
　　上周主要指数表现分化，上证综指下跌1.30%，沪深300 下跌.44%，创业板指数上涨2.34%。上周A 股成交金额12.59 万亿元，日均成交额2.52 万亿元，环比增长8.23%。两融余额2.40 万亿元，环比提升1.98%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌1.96%;中债国债10 年期到期收益率为1.88%,较年初上行27.12bp。
　　风险提示
　　宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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