计算机行业周报：从云栖大会看互联网大厂云AI战略趋势

　　市场回顾
　　本周（9.22-9.26）沪深300 指数上涨1.07%，中小板指数上涨1.75%，创业板指数上涨1.96%，计算机（中信）板块下跌0.31%。板块个股涨幅前五名分别为：
　　中威电子、初灵信息、同有科技、中科曙光、浪潮信息；跌幅前五名分别为：ST创意、华胜天成、旋极信息、方正科技、启明信息。
　　行业要闻
　　阿里巴巴与英伟达开启 Physical AI 合作
　　摩尔线程科创板88 天过会，拟募资80 亿元加码GPU
　　公司动态
　　大智慧：9 月25 日消息，公司董事会披露，湘财股份拟向公司全体换股股东发行A 股股票换股吸收合并大智慧，并同步配套募资；按双方2024 年度审计数据，本次交易各项指标均远超《上市公司重大资产重组管理办法》第十二条标准，构成重大资产重组，且因湘财股份持有公司9.50 %股份并存在董事交叉任职，交易同时构成关联交易。
　　合合信息：9 月27 日消息，公司收到持股 5% 以上股东东方富海（芜湖）股权投资基金（有限合伙）及其一致行动人东方富海（芜湖）二号股权投资基金（有限合伙）的减持计划告知函。两基金因自身资金需求，拟于2025 年10 月28 日至2026 年1 月27 日，通过集中竞价或大宗交易方式合计减持不超过4,200,000 股，约占公司总股本3%。拟减持股份来源为 IPO 前取得及资本公积转增股本获得的股份，减持价格将按届时市场价确定。
　　本周观点
　　在底层模型与云计算平台技术双重突破的背景下，伴随中企出海需求以及海外本地AI 应用需求的快速提升，互联网大厂云出海元年开启，海外云计算市场从0 到1 蓝海市场蕴含远大商业机遇，建议关注：
　　1）云平台：阿里巴巴、腾讯、百度等；
　　2）算力租赁：宏景科技、协创数据、有方科技等；
　　3）光通信：德科立、仕佳光子、光库科技、华工科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光迅科技、联特科技、源杰科技、剑桥科技；
　　4）算力主设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思；
　　5）云计算配套产业链：奥飞数据、润建股份、高澜股份、英维克、依米康、长飞光纤；
　　6）与互联网大厂在AI 领域深度合作的软件、消费电子等厂商。
　　风险提示
　　人工智能政策不及预期；行业竞争加剧。
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